Анализ финансов и финансового состояния предприятия: основные показатели, по которым проводится оценка. Пошаговая инструкция по финансовому анализу компании

Общее представление

Корректно выстроенный подход к аналитическим процессам, как правило, коррелирует с отслеживанием управленческих аспектов, что в сочетании позволяет оперативно выявлять и устранять негативные тенденции, параллельно оказывая стимулирующее воздействие на позитивные аспекты. Совокупность методик, позволяющих накапливать, обрабатывать и анализировать качественную и количественную информацию, характеризующую состояние экономики фирмы как текущий момент, так и, с точки зрения, перспективы, определяется как анализ состояния фин деятельности предприятия.

Коэффициентный анализ показателей финансовой отчетности

Методы анализа финансовой отчетности, как было указано выше, помимо горизонтального и вертикального анализа, включают коэффициентный анализ.

Существуют десятки различных коэффициентов, с помощью которых можно анализировать финансовую отчетность. В данной статье приведем несколько важных показателей и сгруппируем их по пяти основным категориям. Коэффициенты представлены в упрощенном виде, чтобы сделать их более понятными.

1. Коэффициенты ликвидности
2. Коэффициенты рентабельности
3. Коэффициенты платежеспособности
4. Показатели операционной эффективности
5. Показатели движения денежных средств

1. Коэффициенты ликвидности

Ликвидность компании – способность выполнять краткосрочные финансовые обязательства. Анализ ликвидности проводится путем сравнения наиболее ликвидных активов компании, которые могут быть легко конвертированы в деньги, с ее краткосрочными обязательствами.

В целом, чем выше уровень покрытия ликвидными активами краткосрочных обязательств, тем лучше. Если компания имеет низкий уровень покрытия, то это может быть признаком того, что ей будет сложно выполнить свои краткосрочные финансовые обязательства, а значит вести текущие операции.

В кризисные времена для бизнеса или экономики компания с недостаточной ликвидностью может быть вынуждена принять жесткие меры для выполнения своих обязательств. Эти меры могут включать ликвидацию производственных активов, продажу запасов или даже продажу бизнес-единицы, что в свою очередь может нанести ущерб, как краткосрочной жизнеспособности компании, так и долгосрочному финансовому здоровью.

Расчет коэффициентов ликвидности основан на показателях текущих активов компании и текущих обязательств, взятых из формы баланса фирмы.

Примеры коэффициентов ликвидности:

• Коэффициент текущей ликвидности;
• Коэффициент быстрой ликвидности;
• Коэффициент денежных средств.

Коэффициент текущей ликвидности – способность компании покрывать свои краткосрочные обязательства текущими активами.

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности, равный 1,0 или выше, свидетельствует о том, что компания имеет хорошие возможности для покрытия своих текущих или краткосрочных обязательств. Значение коэффициента менее 1,0 может быть признаком проблем или финансовых трудностей.

Коэффициент быстрой ликвидности представляет собой дополнение и уточнение коэффициента текущей ликвидности, с помощью которого измеряется уровень наиболее ликвидных текущих активов, которые доступны для покрытия текущих обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности более консервативен, чем текущий коэффициент, поскольку он исключает запасы и другие текущие активы, которые, как правило, сложнее превратить в деньги.

(Эквиваленты денежных средств + товарные ценные бумаги + дебиторская задолженность)/Текущие обязательства

Коэффициент денежных средств – еще одно измерение способности компании выполнять свои краткосрочные обязательства.

(Денежные средства + рыночные ценные бумаги)/Текущие обязательства

2. Коэффициенты рентабельности

В эту группу входят различные показатели прибыльности. Эти коэффициенты, так же как и показатели операционной деятельности, дают пользователям детальное представление о том, насколько хорошо компания использует свои ресурсы для получения прибыли и увеличения акционерной стоимости.

Долгосрочная рентабельность компании имеет очень большое значение, как для «живучести» компании, так и для акционеров. Именно эти коэффициенты могут дать понимание обо всех составляющих прибыли. В эту группу входят четыре важнейших показателя прибыли, которые отражаются в разных разделах отчета о прибылях и убытках.

В отчете о прибылях и убытках есть четыре уровня прибыли: валовая прибыль, операционная прибыль, прибыль до налогообложения и чистая прибыль. Термин «маржа» может относиться к абсолютному числу для данного уровня прибыли и/или к числу в процентах от чистых продаж/выручки. Анализ рентабельности использует расчет в процентах, чтобы обеспечить комплексную оценку прибыльности компании за 3-5 лет по сравнению и с аналогичными компаниями, и с отраслевыми показателями.

Цель анализа маржи – выявить положительные/отрицательные тенденции в прибыли компании. В значительной степени это качество и рост доходов компании, которые способствуют цене ее акций.

Валовая маржа = Валовая прибыль/Чистые продажи (выручка)

Операционная маржа = Операционная прибыль/Чистые продажи (выручка)

Маржа по прибыли до налогообложения = Прибыль до налогообложения/Чистые продажи (выручка)

Чистая маржа = Чистая прибыль/Чистые продажи (выручка)

3. Коэффициенты задолженности

Коэффициент задолженности компании – отношение общей суммы долга к совокупным активам. Общая задолженность включает, как краткосрочную, так и долгосрочную задолженность. Существует несколько коэффициентов долговых обязательств, которые дают пользователям представление об общей долговой нагрузке компании, а также о соотношении собственного капитала и долга.

Долговые коэффициенты могут использоваться для определения общего уровня финансового риска, с которым сталкивается компания и ее акционеры. В целом, чем больше сумма долга, тем выше потенциальный уровень финансовых рисков, с которыми бизнес может столкнуться, включая банкротство.

Долг – это форма финансового рычага. Чем больше рычаг компании, тем выше уровень финансового риска. С другой стороны, определенный рост кредитного плеча может способствовать росту компании. Хорошо управляемые компании ищут оптимальное количество финансовых рычагов для своей конкретной ситуации.

Примеры коэффициентов:

• Коэффициент задолженности;
• Отношение долга к собственному капиталу.

Коэффициент задолженности сравнивает общий долг компании с ее совокупными активами. Это дает кредиторам и инвесторам представление относительно размера рычага, используемого компанией. Чем ниже процент, тем меньший рычаг используется компанией, и тем сильнее ее позиция. В целом, чем выше отношение, тем больше риск, который компания принимает на себя.

Коэффициент задолженности = Общая сумма обязательств/Общая сумма активов

Отношение долга к собственному капиталу – еще один коэффициент, который сравнивает общую сумму долга компании с ее совокупным акционерным капиталом. Это оценка доли баланса компании, которая финансируется поставщиками и кредиторами.

Как и у предыдущего коэффициента, более низкие показатели означают, что компания использует меньшее кредитное плечо и имеет более устойчивую позицию.

4. Показатели операционной эффективности

Каждый из коэффициентов этой группы имеет разные входные данные и измеряет различные сегменты общей операционной эффективности компании. Эти коэффициенты дают пользователям представление об эффективности и управлении компанией в течение измеряемого периода.

Эти коэффициенты показывают, насколько эффективно компания использует свои активы для получения дохода, насколько эффективно компания конвертирует продажи в деньги, как использует свои ресурсы для генерации продаж и увеличения акционерной стоимости. В целом, чем выше эти коэффициенты, тем лучше для акционеров.

Примеры коэффициентов операционной эффективности

• Фондоотдача;
• Коэффициент продаж (доходов) на одного сотрудника;
• Коэффициент операционного цикла.

Фондоотдача – коэффициент, который является показателем эффективности основных фондов компании (основных средств) в отношении генерирования продаж. Для большинства компаний инвестиции в основные средства представляют собой самый большой компонент совокупных активов. Этот коэффициент предназначен для отражения эффективности компании в управлении этими значительными активами. Чем выше годовой коэффициент, тем лучше.

Фондоотдача = Выручка/Основные средства

Коэффициент продаж (доходов) на одного сотрудника. В качестве показателя производительности персонала этот коэффициент показывает объем продаж или выручку, в расчете на одного сотрудника. Чем выше показатель, тем лучше. В этом измерении трудоемкие предприятия (например, предприятия розничной торговли) будут менее производительными, чем высокотехнологичные, высокопроизводительные производители.

Продажи на одного сотрудника = Выручка/Количество сотрудников (среднее)

5. Показатели движения денежных средств

В этой группе рассматриваются индикаторы денежных потоков, в которых основное внимание уделяется объему генерируемых денежных средств и системы обеспечения финансовой устойчивости, которую получает компания. Эти коэффициенты могут дать пользователям еще один взгляд на финансовое состояние и эффективность компании. Коэффициенты этой группы используют денежный поток в сравнении с другими показателями компании.

Примеры коэффициентов денежных средств:

• Коэффициент операционного денежного потока к продажам;
• Коэффициент чистого денежного потока к операционному денежному потоку;
• Коэффициенты покрытия денежного потока.

Коэффициент операционного денежного потока к продажам – соотношение, выраженное в процентах, операционного денежного потока компании с ее чистыми продажами или доходами, что дает инвесторам представление о способности компании превращать продажи в денежные средства.

Коэффициент операционного денежного потока к продажам = Операционный денежный поток/чистые продажи (доход)

Коэффициент свободного денежного потока к операционному денежному потоку измеряет взаимосвязь свободного денежного потока и операционного денежного потока. Свободный денежный поток чаще всего определяется как операционный денежный поток за вычетом капитальных затрат, который в анализе считается существенным оттоком средств для поддержания конкурентоспособности и эффективности компании. Денежный поток, оставшийся после этого вычета, считается «свободным» денежным потоком, который становится доступным для использования в целях расширения, приобретения бизнеса и/или обеспечения финансовой стабильности. Чем выше процент свободного денежного потока, встроенного в операционный денежный поток компании, тем выше финансовая устойчивость компании.

Свободный денежный поток к операционному денежному потоку = (Операционный денежный поток – капитальные затраты)/Операционный денежный поток.

Таким образом, финансовое состояние организации определяется на основе анализа финансовой отчетности. Финансовый анализ по данным отчетности использует следующие методы анализа финансовой отчетности: горизонтальный, вертикальный и коэффициентный. Данный анализ удобно проводить в автоматизированной системе, например, «WA: Финансист», которая позволяет с помощью специального инструмента произвольных отчетов рассчитывать любые коэффициенты, а также проводить горизонтальный и вертикальный анализ отчетности.

Видеозаписи прошедших
вебинаров по теме
«Управленческий учет / МСФО»

Смотреть

Оценка финансовых результатов: этапы и показатели

Важно понимать: в финансовом анализе нет жестко заданных правил. Это значит, что методику расчета и набор как исходных, так и итоговых показателей аналитик всегда выбирает сам. Поэтому наш подход – примерный. В нем мы ориентировались, прежде всего, на российскую отчетность. В ней нет готовых показателей маржинальной прибыли, EBITDA, NOPAT и т.п. Не будет их и в наших этапах и примерах.

Предлагаем пошаговую инструкцию, как сделать финансовый анализ предприятия в части финансовых результатов.

Этап 1. Провести горизонтальный анализ прибыли (убытка)

Суть горизонтального анализа в том, чтобы понять: как изменился финансовый результат по сравнению с предыдущим периодом. Вот некоторые его особенности:

• потребуется минимум два значения прибыли (убытка). Одно из них принимается как база для сравнения. Обычно это величина из самого раннего временного промежутка;
• рассчитываются либо абсолютные, либо относительные отклонения фактического уровня от базового. Для вычисления последних пригодятся формулы темпов роста и прироста. Смотрите их в таблице 1;
• абсолютные отклонения измеряются в той же единице, что и анализируемый показатель. В нашем случае это будут рубли. Относительные – либо в процентах, либо в долях;
• если показатель в базовом периоде равнялся нулю или имел другой знак, нежели в текущем, то темпы роста/прироста рассчитать либо не выйдет, либо они не будут иметь смысла. Для примера: в 2018 г. организация получила 1 млн руб. убытка, а в 2019 г. – 2 млн руб. прибыли. Темп прироста равен: 2 ÷ (-1) × 100% – 100% = -300%. Если трактовать буквально, то выйдет так: финансовый результат за год уменьшился на 300%. Согласитесь, это глупость;
• характер изменения (позитивный, негативный) зависит не от знака полученного отклонения. Он определяется смыслом самого показателя. Например, для доходов или прибыли важен рост и, значит, положительные величины отклонений. Для расходов и убытков, наоборот, – отрицательные.

 Таблица 1. Формулы отклонений для горизонтального анализа

Название показателя	Формула
Абсолютное отклонение	N1 – N0
Относительные отклонения	Темп роста	N1 ÷ N0 × 100%
Темп прироста	(N1 – N0) ÷ N0 × 100%
Примечание: N0, N1 – значения анализируемого показателя в базовом и текущем периодах

Этап 2. Выполнить вертикальный анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Вертикальный анализ заключается в расчете удельного веса какого-либо показателя в общей сумме однородных величин. Иначе – это оценка структуры, при которой отдельный элемент соотносится с неким целым, частью которого он является.

Данный подход отличается особенностью для всех показателей из отчета о финансовых результатах, так как не сразу ясно, что считать тем целым, на которое будут делиться частные значения. Причина: отчет строится по принципу вычитания, а не суммирования в отличие от баланса.

Поэтому предлагаем реализовать вертикальный анализ по двум направлениям:

• для нераспределенной прибыли из баланса рассчитать ее долю в собственном капитале и/или в пассиве. Это позволит понять, насколько значим вклад накопленного результата в совокупную величину источников финансирования деятельности предприятия;
• для прочих видов прибыли из отчета о финансовых результатах соотнести их значение с доходами. Причем для валовой прибыли и от продаж рассчитать соотношение с выручкой. Для прибыли до налогообложения и чистой – с суммой выручки и прочих доходов. Обоснование: так сделаем сопоставление с теми доходами, которые принимали участие в расчете конкретного вида финансового результата. Что покажут эти вычисления? Какая сумма от заработанного дохода остается у предприятия на каждом этапе формирования прибыли. Косвенно это характеристика значительности расходной части, ведь чем меньше получится удельный вес, тем больше расходов приходится на каждый рубль дохода.

Важно помнить: вертикальный анализ лишен смысла для показателей убытка.

Вот формула для расчета удельного веса:

 Ni = ∑Ni × 100%, 

где Ni – значение конкретного показателя (часть);

∑Ni – величина общего показателя, в который Ni входит как составной элемент (целое).

Абсолютные значения финансового результата имеют большой недостаток: низкая степень сравнимости с другими организациями. Это так, даже если исследуется финансовая отчетность предприятий одного вида деятельности.

Последовательность изучения баланса

Баланс следует читать в определенной последовательности. Это позволит правильно проанализировать всю информацию.

Как оценить платежеспособность организации на основании бухгалтерского баланса ?

Формальное изучение баланса

Сначала выполняется поверхностная проверка. Устанавливается правильность заполнения, содержание всей необходимой информации. Внешний вид документа сравнивается со стандартом. Проверяется указание отчетного периода, подписи ответственных лиц. На документах также должна стоять печать.

Затем бумага проверяется по своему содержанию. Анализируется правильность значений по разделам. Также проверяются цельные значения. Устанавливается правильность произведенных расчетов. Особое внимание нужно обратить на суммы в разделах «итого» и «баланс».

Экспресс-анализ

Экспресс-анализ позволяет извлечь самые общие сведения о финансовом состоянии компании. Он обеспечивает возможность определения потенциальных тенденций развития. Преимущества такого анализа: экономия времени, отсутствие нужды в сложных расчетах. Осуществить экспресс-анализ может и руководитель без соответствующих знаний. Процедура подразделяется на эти этапы:

1. Изучение аудиторское заключение. В этом документе содержится ряд ключевых расчетов. То есть руководителю не нужно будет выполнять их самостоятельно.
2. Изучение положений учетной политики. В частности, нужно изучить эти моменты: начисление амортизации, определение порядок оценки продукции, метод списания запасов, создание резервов и фондов, оценка дебиторских и кредиторских долгов, начисление дивидендов.
3. Обнаружение опасных моментов в деятельности. К примеру, это могут быть убытки, просроченные и безнадежные долги. Необходимо изучить динамику этих слабых мест.

Анализируются базовые индикаторы, содержащиеся во вспомогательных таблицах. Это доход на одну ценную бумагу, показатели рентабельности капитала. Процедура включает в себя эти этапы:

• Проверку пояснительной записки, в которой изложены пояснения.
• Анализ финансового положения.
• Формулирование заключений по итогам анализа.

Финансовый анализ нужен в том случае, если информации из пояснительной записки оказалось недостаточно.

Пространственный анализ

Проводится глубокая оценка состояния значений. Осуществляется этими инструментами:

• Горизонтальный. Показатели анализируются в сравнении со старыми показателями.
• Вертикальный. Проводится рассмотрение состава ключевых значений.

Перед анализом нужно разобрать, что именно значит тот или иной показатель баланса.

Активы

Положительным моментом считается увеличение совокупной валюты. Если компания переживает финансовый кризис, хорошим значением считается сохранение прежней общей суммы активов. Если происходит уменьшение показателя, это является негативным симптомом. Если оборотные активы превышают внеоборотные активы, это свидетельствует о мобильности ресурсов. Если произошло даже небольшое уменьшение показателя «Основные средства», модно сделать вывод об отсутствии модернизации на предприятии. Если произошло существенное сокращение значения, можно сделать вывод об уменьшении производственных мощностей. То есть у компании нет средств на модернизацию и обновление. Это уменьшает привлекательность субъекта для инвесторов, а также конкурентоспособность.

ВАЖНО! При анализе активов нужно иметь в виду специфику деятельности субъекта.

Цели и задачи

Для принятия грамотных решений, позволяющих повысить эффективность бизнес-процессов, организуется как внутренняя, так и внешняя аналитика. К первой категории относятся аналитические мероприятия, реализуемые сотрудниками фирмы на основе общей отчетности — данных, находящихся в открытом доступе, а также закрытых локальных сведений. Получаемые результаты редко публикуются для широкой аудитории, и нередко содержат конфиденциальные выводы. Сторонний аудит, в свою очередь, предполагает привлечение профильных служб, которое может быть инициировано как руководством предприятия, так и сторонними контрагентами — банками, инвесторами, покупателями, либо контролирующими органами. В отдельных случаях инициатива также исходит от СМИ или научных организаций, чье внимание обусловливается спецификой или аномальными цифрами, заметно выделяющимися на фоне рынка в целом.

Расчеты и формулы

В анализ финансового состояния предприятия входят:

• оценка ликвидности и платёжеспособности;
• определение типа финансовой устойчивости;
• анализ рентабельности;
• расчет оборачиваемости или выявление эффективности управления активами.

В качестве примера возьмем компанию, производящую промышленные холодильники. Назовем ее ООО «Техол». Сведения для анализа возьмем в формах бухгалтерской отчетности.

Таблица 1. Данные для определения финансовых показателей, взятые из актива баланса, тыс. руб.

Наименование

2019 г.

2020 г.

Оборотные активы	64 284	77 385
Запасы	57 799	63 377
Готовая продукция	57 799	63 377
Денежные средства	330	775
Дебиторская задолженность	49	33
Краткосрочные финансовые вложения	6 105	13 200
Активы всего	80 784	102 135

Источник: отчетность ООО «Техол», находящаяся в открытом доступе на сайте audit-it.ru

Таблица 2. Данные для анализа, взятые из пассива баланса организации, тыс. руб.

Наименование

2019 г.

2020 г.

Собственный капитал	28 297	51 744
Долгосрочные обязательства	0	0
Краткосрочные обязательства	52 486	50 391
Кредиторская задолженность	52 486	50 391
Пассивы всего	80 784	102 135

Источник: audit-it.ru

Таблица 3. Данные, взятые из формы № 2, тыс. руб.

Наименование

2019 г.

2020 г.

Выручка (объём продаж)	209 550	261 937
Чистая прибыль	5 580	7 270

Источник: audit-it.ru

Ликвидность и платёжеспособность

Для анализа, прежде всего, необходимо рассчитать величину собственных оборотных средств (СОС). Она показывает, какая сумма останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам:

Важно оценивать не только текущий показатель, но и его динамику. Хотя бы в сравнении с прошедшим периодом, но лучше за 3 года. СОС компании Техол за 2019 г. составляет 11 798 тыс. руб., что говорит о значительном росте в 2020 г., и является крайне благоприятным для организации, т.к. она может вкладывать в производство значительно больше собственных средств, не прибегая к кредитованию и другим методам привлечения инвестиций.

При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения СОС является прибыль.

Финансовое состояние компании с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно в полном объеме погасить краткосрочные обязательства перед контрагентами. В целом, под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства.

Справка! Об экономическом анализе задумались банкиры в 70-х годах 19 века. Первым теоретиком стал Джеймс Кэннон. Он писал, что финансовый «отчет для банкира – как карта для путешественника, указывает и делает ясными моменты и обстоятельства, которые в других случаях казались бы случайными и загадочными».

Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива бухгалтерского баланса, погашается различными способами, в частности, ее обеспечением выступают любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. 

1. Коэффициент текущей ликвидности (kлт) – это отношение оборотных активов (ОА) к краткосрочным обязательствам (КО):

   Если на предприятии ОА превышают КО, то его деятельность считается успешной, по крайней мере, теоретически.

   Если компания испытывает финансовые затруднения, то она начинает более медленно оплачивать свои долговые обязательства (кредиторские задолженности), накапливать банковские займы и т.д. Если КО формируются быстрее, чем оборотные активы, то коэффициент текущей ликвидности падает, что чревато проблемами.

   Как показал проведенный расчет, kлт ООО «Техол» растет, что говорит о том, что предприятие пока еще может оплатить свои краткосрочные обязательства. В учетно-аналитической практике приводится критический минимум этого показателя – 2. Однако, это лишь ориентировочное число, указывающее на порядок данных, но не на его точное нормативное значение.

2. Коэффициент срочной ликвидностиоценивается как разница между оборотными активами и товарно-материальными запасами (ТМЗ), относящаяся к КО:

   Ориентировочное нижнее значение этого показателя ‒ единица. Следовательно, Техол не способна погасить краткосрочные обязательства, не прибегая к продаже товарно-материальных запасов, но рост этого коэффициента ‒ благоприятная тенденция для предприятия.

   Анализируя динамику, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если увеличение было связан в основном с повышением сумм неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

3. Коэффициент абсолютной ликвидностиили платежеспособности оценивается как отношение свободных денежных средств (ДС) и краткосрочных вложений (КФВ) (например, депозитов в банке) к КО:

   Компоненты коэффициентов текущей и быстрой ликвидности находятся между собой в достаточно тесной корреляционной связи. Это не относится к коэффициенту абсолютной ликвидности, т.к. его величина в значительной степени определяется числителем дроби. Сумма КО относительно стабильна. Она менее изменчива, по сравнению с величиной денежных средств, которые часто используются для «затыкания дыр» и участия во внезапно подвернувшихся проектах.

   Так как среднее значение этого показателя установлено в пределах 0,05-0,1, видно, что у компании достаточно свободных денежных средств. Коэффициент показывает, что Техол – платежеспособная организация.

Существует еще один показатель, характеризующий финансовую активность компании. Это коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами. Чем более интенсивна оборачиваемость на предприятии, тем больше оно нуждается в относительно высокой величине СОС.

Для любой компании логично придерживаться такой политики расчетов со своими контрагентами, когда суммы кредиторской и дебиторской задолженности примерно одинаковы. В этом случае величина показателя с позиции количественных оценок зависит от того, какую роль в покрытии ОА играют краткосрочные ссуды.

В отличие от кредиторской задолженности нефинансового характера, за займы нужно платить, поэтому, если у предприятия недостаточно доходов от текущей деятельности, оно вынуждено обходиться своими средствами. Таким образом, значение коэффициента зависит от многих обстоятельств, поэтому в международной экономической практике каких-либо общепризнанных рекомендаций в отношении его величины и динамики не приводится.

Другое дело ‒ российская литература. В ней есть рекомендательная нижняя граница этого показателя – 10%. Если оборотные активы предприятия покрываются собственными средствами менее, чем на 10%, его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным.

Рассчитаем показатель для рассматриваемой компании:

Работа предприятия на 35% обеспечена собственными активами. Превышение порога в 10% говорит об удовлетворительном состоянии организации. Тенденция роста коэффициента положительно скажется на ее деятельности в дальнейшем.

Анализ ликвидности можно провести и другим способом. Для этого оценивается бухгалтерский баланс компании по уровню ликвидности активов и срочности оплаты обязательств. Все данные Актива формы № 1 делятся на 4 группы:

Из пассива баланса также формируются 4 показателя:

Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.   

Объединим активы и пассивы анализируемой компании.

Таблица 4. Анализ ликвидности баланса ООО «Техол», тыс. руб.

Группа активов

Сумма

Группа пассивов

Сумма

Наиболее ликвидные активы (А1)	13 975	Наиболее срочные обязательства (П1)	50 391
Быстро реализуемые активы (А2)	63 410	Краткосрочные обязательства (П2)	0
Медленно реализуемые активы (А3)	0,00	Долгосрочные обязательства (П3)	0
Тяжело реализуемые активы (А4)	24 750	Собственный капитал (П4)	51 744
Валюта баланса	102 135	Валюта баланса	102 135

Источник: расчет автора

Сравнивая полученные показатели, определим степень ликвидности и платежеспособности организации:

А1 < П1 = 13 975 < 50 391;

А2 > П2 = 63 410 > 0;

А3 = П3 = 0 = 0;

А4 < П4 = 24 750 < 51 744.

Абсолютно ликвидные активы меньше, чем наиболее срочные обязательства. Это говорит о том, что компания не платежеспособна, т.е. она не сможет оперативно расплатиться по своим долгам.

Быстро реализуемые активы, наоборот, больше КО. В данном случае, продав готовые товары и получив краткосрочную дебиторскую задолженность в течение года, Техол расплатится по своим обязательствам, т.к. величина быстрореализуемых активов в сумме с абсолютно ликвидными активами покрывает сумму краткосрочных обязательств и наиболее срочных обязательств.

Медленно реализуемые активы на предприятии отсутствуют.

Тяжело реализуемые активы меньше наиболее долгосрочных обязательств. Это свидетельство того, что их большая часть приобретена за счет собственных средств.

В целом можно сделать вывод, что у компании достаточное количество наиболее ликвидных, быстро и медленно реализуемых активов для того, чтобы покрыть все краткосрочные обязательства, и ему не придется продавать тяжело реализуемые активы.

Тип финансовой устойчивости

Определяется сравнением собственных оборотных средств, запасов (ТМЗ) и величины обоснованных источников формирования запасов (ОИФЗ) и рассчитывается по формуле:

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей (ТМЗ, СОС, ОИФЗ) можно с определенной степенью условности выделить следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

1. Абсолютная. Эта ситуация характеризуется неравенством: ТМЗ < СОС.

   Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. Нормальная. В данном случае верно неравенство СОС < ТМЗ < ОИФЗ.

   Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие для покрытия запасов привлекает различные обоснованные источники средств – собственные и привлеченные.

3. Неустойчивое текущее финансовое положение. Характерно неравенство ТМЗ > ОИФЗ.

   В данном случае предприятие для финансирования части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными (например, задерживать выдачу заработной платы, расчеты с бюджетом и др.).

4. Критическое текущее финансовое положение. Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет займы, непогашенные в срок, а также просроченную задолженность, кредиторскую и дебиторскую. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться по долгам. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении такой ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Составим неравенство, чтобы определить, обладает ли ООО «Техол» краткосрочной финансовой устойчивостью. Согласно сведениям, представленным в таблице 4, в данном случае подойдет неравенство:

СОС < ТМЗ < ОИФЗ

24 994 < 63 376 < 76 461

Как показал анализ, компания «Техол» в анализируемом периоде обладала нормальной краткосрочной финансовой устойчивостью. Это говорит о том, что предприятие для покрытия своих запасов использует различные, достаточно обоснованные, источники средств, как собственные, так и заемные.

Анализ оборачиваемости

Коэффициенты качества управления активами позволяют определить, насколько эффективно предприятие ими управляет. Они были разработаны, чтобы понять, является ли общая сумма каждой составляющей оборотных активов компании достаточной, слишком большой или малой, с точки зрения текущего и планируемого объема производства.

В качестве примера рассчитаем показатели для нашей компании.

1. Коэффициент оборачиваемости запасов определяется отношением объёма продаж или выручки к величине ТМЗ:

   В научно-аналитической литературе нижний предел этого показателя – 9. Расчеты демонстрируют, что ТМЗ «Техола» оборачивается в среднем 4 раза в год. Низкий коэффициент дает возможность предположить, что предприятие хранит поврежденные или морально-устаревшие ТМЗ, реально не отвечающие своей обновленной стоимости.

2. Средний период инкассации – показатель, говорящий о том, как быстро дебиторы рассчитываются с компанией за поставленную продукцию или оказанные услуги. Улучшить его можно, предложив клиентам дополнительную скидку за быструю оплату.

   Оценивая данные в динамике, понимаешь, насколько меняется качество работы с дебиторами. Столь низкий показатель СПИ у «Техола» свидетельствует о том, что клиенты рассчитываются за поставленный товар сразу, возможно, по предоплате.

3. Коэффициент оборачиваемости активов:

   Средний показатель ‒ 1,8. У рассматриваемой компании цифра значительно выше, что свидетельствует, что она развивается и работает успешно.

   Таблица 5. Динамика оборачиваемости активов ООО «Техол»

   Показатели

   2019 г.

   2020 г.

   Отклонения

   1. Выручка от реализации	209 550	261 937	52 387
   2. Величина активов	80 784	102 135	21 351
   3. Оборачиваемость активов, кол-во раз	2,59	2,56	-0,03
   4. Продолжительность оборота активов, дни (360/стр. 3)	139	141	2

   Источник: расчет автора

   Из проведенного анализа видно, что выручка от реализации у «Техола» и суммарные активы увеличились. Но это повышение произошло пропорционально, в результате чего количество и продолжительность оборотов остались практически неизменными.

Анализ контроля и регулирования долговых отношений

Проведем расчет для компании «Техол».

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (kск) и коэффициент долга (kд):

   kск > kд. Неравенство благоприятно для работы организации и говорит, что она устойчива и не зависит от кредиторов.

2. Маневренность собственного капиталадемонстрирует, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства:

   Расчет показывает, что у «Техола» 52% СК используются для вложений в СОС. Значение этого показателя может ощутимо меняться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Какие-либо универсальные рекомендации по величине этого показателя или тенденциям изменения вряд ли возможны; все определяется спецификой отрасли или данного предприятия.

Анализ рентабельности

Методика включает в себя ряд коэффициентов.

1. Рентабельность оборотных средств (RСОС). Показывает, насколько эффективно предприятие использует собственные возможности для изготовления продукции. Чем она выше, тем меньше ресурсов тратит компания для увеличения доходности. Нормативное значение > 1.

   Рассчитывается как отношение чистой прибыли (ЧП) к сумме СОС:

   

   Заниженный показатель «Техола» свидетельствует о неправильной организации производства.

2. Рентабельность оборотных активов. Показывает количество прибыли на каждый вложенный в изготовление продукции рубль:

   Чем выше показатель, тем эффективнее считается процесс управления предприятием. Норма меняется для компаний с разными видами деятельности:

   — финансовые учреждения – 10%;
   — производственные – 15–20%;
   — торговые – 15–40%.

   Поскольку «Техол» – фирма производственная, ее рентабельность очень низкая. Причин может быть несколько, но большинство из них связаны с качеством управления активами:

   — запасами, когда закупаются и хранятся излишние материалы;
   — готовой продукцией, если нет согласованности между объёмами производства и количеством заказов;
   — высокие краткосрочные вложения или большие суммы свободных денежных средств, не вкладываемых в производство.

   Кроме того, на низкую рентабельность активов может повлиять высокая себестоимость при заниженной цене реализации или дополнительные, необоснованные коммерческие или управленческие расходы.

3. Рентабельность собственного капитала рассчитывается посредством отношения чистой прибыли к итогу третьего раздела пассива баланса:

   Для развитых стран нормальное значение – 10–12%. В России это 20%. Следовательно, каждый рубль вложенных в производство собственных средств учредителей компании «Техол» приносит только 14 копеек прибыли, что недостаточно.

4. Рентабельность продаж. Это главный показатель доходности деятельности компании. Он определяет, сколько ЧП приходится на каждый заработанный рубль.

   Не существует нормативов рентабельности продаж. Однако, показатель в пределах 1 – 5% , говорит о низкой прибыльности компании, от 5–20% – средней, 20–30% – высокой, более 30% – сверхвысокой.

   Вывод напрашивается сам собой. ООО «Техол» является низкорентабельной организацией.

   Это интересно! Одной из самых высокорентабельных организаций России стала ПАО «Нефтяная компания «Лукойл». Показатель превышает 61%.

Готовые решения для всех направлений

Склады

Ускорь работу сотрудников склада при помощи мобильной автоматизации. Навсегда устраните ошибки при приёмке, отгрузке, инвентаризации и перемещении товара.

Узнать больше

Магазины

Мобильность, точность и скорость пересчёта товара в торговом зале и на складе, позволят вам не потерять дни продаж во время проведения инвентаризации и при приёмке товара.

Узнать больше

Маркировка

Обязательная маркировка товаров — это возможность для каждой организации на 100% исключить приёмку на свой склад контрафактного товара и отследить цепочку поставок от производителя.

Узнать больше

E-commerce

Скорость, точность приёмки и отгрузки товаров на складе — краеугольный камень в E-commerce бизнесе. Начни использовать современные, более эффективные мобильные инструменты.

Узнать больше

Учреждения

Повысь точность учета имущества организации, уровень контроля сохранности и перемещения каждой единицы. Мобильный учет снизит вероятность краж и естественных потерь.

Узнать больше

Производство

Повысь эффективность деятельности производственного предприятия за счет внедрения мобильной автоматизации для учёта товарно-материальных ценностей.

Узнать больше

RFID

Первое в России готовое решение для учёта товара по RFID-меткам на каждом из этапов цепочки поставок.

Узнать больше

ЕГАИС

Исключи ошибки сопоставления и считывания акцизных марок алкогольной продукции при помощи мобильных инструментов учёта.

Узнать больше

Сертификация для партнеров

Получение сертифицированного статуса партнёра «Клеверенс» позволит вашей компании выйти на новый уровень решения задач на предприятиях ваших клиентов..

Узнать больше

Инвентаризация

Используй современные мобильные инструменты для проведения инвентаризации товара. Повысь скорость и точность бизнес-процесса.

Узнать больше

Мобильная автоматизация

Используй современные мобильные инструменты в учете товара и основных средств на вашем предприятии. Полностью откажитесь от учета «на бумаге».

Узнать больше

Вебинары

Узнать больше

по автоматизацииПоказать все решения