«Галя, у нас отмена!»: что будет с дивидендами российских компаний. Когда дивиденды у «Газпрома» в 2022 году

Что такое дивиденды и как они устанавливаются

Заработок на дивидендных выплатах — одна из распространённых консервативных инвестиционных стратегий: в каком бы направлении ни двигались котировки ценной бумаги, инвестор может рассчитывать на регулярную выплату дивидендов.

На Западе есть специальные термины, характеризующие компании, которые стабильно выплачивают дивиденды и акции которых растут в цене. Многие инвесторы стремятся включить их в портфели. Сюда входят дивидендные аристократы, дивиденды которых постоянно растут и выплачиваются последние 25 лет. Ещё есть дивидендные короли — акции таких компаний увеличивают и выплачивают процент от нераспределённой прибыли на протяжении последних 50 лет.

Дивиденды — это часть нераспределённой прибыли компании после оплаты всех расходов и налогов, которую она выплачивает своим инвесторам или акционерам. Те, кто приобрёл акции — часть бизнеса, вложили в него деньги и получают процент от чистого дохода. А компания заработала в том числе и от вложенного капитала каждого акционера.

Схема утверждения и формирования будущих дивидендных выплат состоит из особых дат и событий. От них зависит, будет ли акционер участвовать в выплатах и когда стоит покупать акции для такой цели. Это следующие даты:

  • Общее собрание акционеров. На нём принимается окончательное решение о выплатах. Оно обычно совпадает с рекомендациями совета директоров, который проводит собрание накануне и предлагает размер дивидендов.
  • Дивидендная отсечка, или дата закрытия реестра акционеров. В этот день эмитент утверждает список акционеров, которым выплатит дивиденды. Чтобы попасть в такой список, нужно быть владельцем акции за два дня до отсечки. Из-за особенностей работы фондовых бирж России все расчёты происходят по схеме Т+2, то есть после покупки акция закрепляется за инвестором через два дня.
  • Выплата дивидендов. В этот день компания делится нераспределённой прибылью между акционерами — все владельцы акций получают дивиденды. Брокер как посредник получает выплаты и зачисляет на счета акционеров.

Крупные брокеры упростили жизнь инвесторам и в специальном календаре дивидендов указывают важные даты. В них можно найти последний день для покупки ценных бумаг, чтобы получить право на выплаты.

Какого числа выплаты, график

Чтобы не потерять возможность получить дивиденды по акциям компании, необходимо знать, до какого числа следует приобрести ценные бумаги. В 2022 году «Газпром» назначил закрытие биржи по акциям на 13 июля. Отсечка по дивидендам, соответственно, 15 июля. При этом 14 июля 2022 года акции уже можно спокойно продавать. Как правило, выплаты «Газпром» делает 1 раз в год спустя 18-20 дней после отсечки. Примерная дата в 2022 году – 29 июля.

Когда дивиденды у

Историческая дивидендная доходность по российскому рынку

После кризиса 2014 г. рынок восстанавливался постепенно, а вслед за ним и котировки ценных бумаг крупнейших компаний. Как показывает история, наибольшая концентрация дивидендных выплат всегда приходилась на компании, ключевым акционером которых является государство.

Рис. 1. Топ-10 эмитентов по дивидендным выплатам в 2018 г. Источник: данные Национального рейтингового агентства (НРА)
Рис. 1. Топ-10 эмитентов по дивидендным выплатам в 2018 г. Источник: данные Национального рейтингового агентства (НРА)

Читайте также:  Активные и пассивные счета: в чем разница и как с ними работать. Активные и пассивные счета бухгалтерского учета – таблица

Самым крупным плательщиком дивидендов по состоянию на 2018 г. считался «Газпром» (GAZP) как самая дорогая компания в стране. В топ-5 лидеров по дивидендным выплатам попала и одна частная компания — ГМК «Норильский никель» (GMKN).

После февраля 2022 г. и введения западных санкций общая картина изменилась. По состоянию на июнь большинство компаний, которые выплачивают наибольшие дивиденды, входят в расчёт Индекса РТС. А Индекс РТС полной стоимости «нетто» отражает общую картину по эмитентам: учитывает суммарную стоимость акций, входящих в корзину, выплачиваемые налоги и дивиденды. Растёт индекс — растут котировки акций и выплачиваемые дивиденды, и наоборот.

Рис. 2. Индекс РТС полной доходности «нетто« (с учётом дивидендов), август 2021 — июль 2022. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 2. Индекс РТС полной доходности «нетто« (с учётом дивидендов), август 2021 — июль 2022. Источник: сайт Мосбиржи

С февраля 2022 г. индекс снижался. Но уже в апреле начал восстанавливаться.

Рис. 3. Топ-15 акций в портфелях российских инвесторов на январь 2022 г. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 3. Топ-15 акций в портфелях российских инвесторов на январь 2022 г. Источник: сайт Мосбиржи

Мы можем рассчитать среднюю доходность по российским акциям, основываясь на дивидендных выплатах лидеров рынка. За 2020 г. акции «Сбербанка» имели доходность на уровне , «Газпрома» — , «ВТБ» — , «АЛРОСА» — , «Аэрофлота» — 6,3%, «Северстали» — 8,8%, «Татнефти» — 4,3%, «МТС» — 10,7%, «НЛМК» — 10,4%, «Детского мира» — 8,2%, «Роснефти» — 1,6%. А средняя доходность по лидерам составляла 7,9%.

Сбербанк

Акционеры Сбербанка на годовом собрании решили не распределять чистую прибыль за 2021 год и не выплачивать дивиденды на акции. Кредитная организация не выплатит дивиденды впервые с 2000 года.

Владельцы привилегированных акций при невыплате дивидендов по ним смогут голосовать на следующем собрании. Главный акционер «Сбера» — государство — даже с учетом размытия голосов сохранит контрольную долю. Правительству России принадлежит в компании 52,32% обыкновенных акций и 50% плюс одна акция в уставном капитале.

Как заявила «Известиям» вице-президент аналитической компании «Борселл» Ольга Веретенникова, решение Сбербанка не выплачивать дивиденды может привести к снижению активности инвесторов на внутреннем рынке и к оттоку капитала.

В апреле Минфин предложил Сбербанку и ВТБ отказаться от выплаты дивидендов за прошлый год. В мае кабмин рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 год по обыкновенным и привилегированным акциям «Сбера». Решение приняли после того, как Сбербанк попал под блокирующие санкции Запада.

История выплаты дивидендов «Газпрома» и причины их отмены в 2022 году

Отказ «Газпрома» от выплаты дивидендов за 2021 г. обеспокоил инвесторов по объективным причинам: акции эмитента считаются одними из самых популярных наряду с другим лидером по покупкам — «Сбербанком» (SBER). Хотя назвать «Газпром» щедрым на выплачиваемые дивиденды нельзя. Среди других популярных у инвесторов компаний есть те, кто платит более высокие проценты от прибыли.

Акции газового холдинга начали торговаться на фондовом рынке России одними из первых — ещё в 1998 г.

А за последние три года, когда эмитент выплачивал дивиденды, был такой: в 2018 г. — 11,46%, 2019 г. — 6,72% и в 2020 г. — 6,67%.

Читайте также:  Правила въезда в Германию для российских туристов с 1 июня 2022 года. Как попасть в Германию в 2021 / Разрешения на въезд / Тестирование на корону

После введения первых санкций в феврале 2022 г. российская экономика находится под давлением, которого не испытывала даже в период санкционных ограничений 2014 г. В этот раз США применяют самое жёсткое воздействие — отключение от SWIFT, Visa и Mastercard, заморозку всех активов российских банков за рубежом.

Поскольку санкционное давление в первую очередь оказывается на государство и компании, которые считаются ему подконтрольными, многие эмитенты отказались от дивидендных выплат за 2021 г. Главные причины, которые называет руководство «Газпрома», такие:

  • из-за ограничений по поставке газа за рубеж компании могут потребоваться дополнительные финансы для переориентации бизнеса, чтобы увеличивать присутствие в азиатских странах или менять маршруты поставки действующим клиентам в обход Европы;
  • разовая выплата НДПИ (налога на добычу полезных ископаемых) в повышенном размере обойдётся «Газпрому» в 1,25 трлн руб. Ранее ожидалось, что это будет 416 млрд руб. за весь налоговый период;
  • подготовка к отопительному сезону, который в этот раз принесёт меньше продаж из-за ограничений по поставкам в ЕС, например через «Северный поток»;
  • смена партнёров на Китай может снизить доход эмитента, потому что в КНР цены на газ ниже, чем в Европе; в текущем году Китай заплатит за поставку того же объёма газа лишь 30–40% от выплат, которые поступали от ЕС.

«Газпром» как лидер нефтегазовой отрасли России попал под наибольшее влияние санкций. Главные причины отказа от выплат — политические. Они связаны с санкционными запретами: нет определённости, какие ещё ограничения США и ЕС введут в действие и как это отразится на работе газового гиганта.

Часть специалистов сходится во мнении: главные акционеры «Газпрома» опасаются, что объёмы экспорта газа в Европу будут на минимальном уровне или вовсе будут отменены. При этом «Газпром» считается лидером по экспорту природного газа — на долю компании приходится около 34% всех мировых объёмов поставок. Ближайший конкурент — Норвегия, которая обеспечивает порядка 24% экспорта газа в мире.

Какие компании уже утвердили дивиденды или могут это сделать в ближайшее время

Сейчас, когда многие лидеры Индекса Мосбиржи отказались от выплат дивидендов, можно найти других эмитентов, которые готовы делиться прибылью с акционерами даже в таких сложных политических и экономических условиях. Часть таких компаний относится к секторам экономики, на которые санкции оказывают наименьшее влияние, например строительный сектор, где есть поддержка государства; агрохимия или энергетика. Отметим наиболее интересных эмитентов, которые пока заявили о выплатах за 2021 г.

  • « Татнефть » (TATN). При цене акции около 422 руб. (на 4 июля 2022 г.) дивиденд на одну бумагу — 16,14 руб., доходность в 3,76%. Дата закрытия реестра — 8 июля 2022 г.
  • « Газпром нефть » (SIBN). Выплата на одну акцию — 16 руб. при котировке 395 руб., доходность в 4,04%. Дивидендная отсечка — 8 июля 2022 г.
  • « Башнефть » (BANE). Котировки акции — 1127 руб., а дивиденд на одну бумагу — 117,29 руб., доходность в 10,41%. Закрытие реестра произойдёт 11 июля 2022 г.
  • НК « Роснефть » (ROSN). Дивиденд на одну бумагу — 23,63 руб. при цене 385,15 руб., доходность 6,52%. Дата закрытия реестра — 11 июля 2022 г.
  • «ГК « Самолёт » (SMLT). Один из крупнейших застройщиков страны выплатит 41 руб. дивидендов при котировках в 2798 руб. День закрытия реестра — 11 июля 2022 г.
  • «ТНС энерго Марий Эл» (MISB). Среди других компаний холдинга («ТНС энерго Кубань» или «ТНС энерго Воронеж») данная компания предлагает наибольшую доходность по дивидендам на обычные акции — 14,79% при котировках 17,1 руб. и дивидендах 2,52830187 руб.
  • « МТС » (MTSS). Компания заплатит 33,85 руб. на одну бумагу при котировках в 278 руб., доходность составит 12,37% — одна из самых высоких среди эмитентов, выплачивающих дивиденды. Дата закрытия реестра — 12 июля 2022 г.
  • « Ростелеком » (RTKM). При цене акции в 65 руб. компания выплатит дивиденды 4,56 руб. на одну ценную бумагу. Доходность составляет 6,97%, а дата закрытия реестра — 20 июля 2022 г.
Читайте также:  Декларация по УСН за 2021 год: инструкция по заполнению. Как заполнить декларацию УСН «доходы минус расходы» за 2021 год

Перечисленные компании пока не отменили дивиденды. Хотя и «Газпром» до последнего не отрицал выплаты. Последний день для покупки ценных бумаг, чтобы присутствовать в реестре акционеров на дату отсечки, — за два рабочих дня до закрытия реестра.

Что делать инвесторам в условиях неопределённости?

Дивиденды, которые «Газпром» сначала утвердил, а потом отменил на заседании совета директоров 30 июня, могли стать рекордными за всю историю выплат. Планировалось выделить 52,53 руб. на одну ценную бумагу. Предыдущие максимальные дивиденды были в 2019 г. — тогда на одну акцию пришлось по 16,61 руб., что составляло рост на 100% по сравнению с предыдущим годом. В 2018 г. выплаты были 8,04 руб. Учитывая текущую политическую обстановку, подобного решения можно было ожидать — многие крупнейшие публичные компании страны ранее отменили выплаты.

Текущая неопределённость создаёт сложности для инвесторов при заработках на дивидендных выплатах. С другой стороны, можно обратить внимание на менее известных эмитентов и найти среди них недооценённые акции. Не все отрасли экономики пострадают в такой же степени, как, например, нефтегазовый или металлургический. Кризис — время новых возможностей для изменения и улучшения бизнеса.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Подписаться

ИнвестицииВадим КизимовЧастный инвестор

#инвестиции

#дивиденды

Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счётВам также может понравитьсяГде мои дивиденды?Сколько лет может потребоваться, чтобы дивидендный поток сравнялся с расходамиКак получать дивиденды ежемесячноПолучение дивидендов по акциямКак выплачиваются дивиденды по акциям?Дивиденды или рост котировок — что выбрать?Больше интересных материалов